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从研报里面寻找预期差，

以价值之名，行投机之实。

景气度

市场躁动的同时，我们需要冷静地回归基本面，看看行业景气度，只捡重要的说。

1.上游资源品

节后钢铁、水泥等需求有所回暖，水泥价格依然维持高位，玻璃价格有小幅上涨。但是钢铁这块，库存依然维持高位，供需还有待观察。

原油价格回升，部分化工品价格跟随反弹。

美联储加息预期减弱、暂停缩表，黄金等贵金属价格上涨，现货黄金价格创阶段新高。（相关文章：《黄金的逻辑在哪里》）

2.中游制造

汽车市场仍处于寒冬，1月份乘用车产销量延续负增长；新能源汽车产销同比维持高增长，主要原因是大厂家积极降价去库存、年补贴退坡前抢装。近期汽车下乡等促进汽车消费的相关政策出台，有利于汽车市场走出寒冬。

光伏产业链硅片、电池片价格小幅上涨。

存储器价格继续下行。

3.消费品

与猪肉板块疯狂涨势形成鲜明对比的是持续低迷的猪价，不过相关逻辑之前介绍过，猪大周期炒的是预期：受疫情影响，猪价下跌，生猪养殖利润为负，且持续下滑，导致猪农补栏积极性减弱；截至目前，生猪存栏量已经历史性跌破3万头，生猪存栏量同比创五年最大跌幅，去产能进一步加速。预计今年年中左右生猪供应将出现紧缺，最终传导至猪价反弹。

年后肉鸡苗价格大涨，因为节后肉鸡苗市场出现供给紧缺的情况，这也是现阶段鸡板块大涨的原因之一（当然，更深层次的逻辑就是猪疫情造成的猪肉替代）。

节后乳制品价格持续上行也值得

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