（报告出品方/分析师：浙商证券田杰华邱世梁魏宗）

1.汽车智能化新格局，国内Tier1厂商乘势崛起

智能座舱和自动驾驶两域格局未定。

相较传统燃油车，智能汽车新增智能座舱和自动驾驶两域，智能座舱主要涵盖中控、车载娱乐、仪表盘等功能，发展较为迅速；自动驾驶域硬件涵盖感知层的雷达、摄像头、芯片，软件涵盖OS、中间件、应用算法等。相较于传统的车身、动力、底盘域，智能座舱和自动驾驶产业链格局未定。

国内Tier1有望趁机崛起。

长期以来，国际Tier1如博世、大陆、日本电装、德尔福、伟世通等凭借技术积累、经验等方面的优势，在全球居于领先地位，前六家占据52.1%份额。但近年来国内智能驾驶供应商的能力有所提升，以经纬恒润、德赛西威为代表，能够看到其业务进展较快。

随着国产整车厂崛起、汽车新域冲击Tier1巨头优势等趋势逐渐明晰，隐于车厂背后、具有硬件能力、全面布局的本地厂商将面临机遇。（报告来源：远瞻智库）

2.德赛西威：从智能座舱到智能驾驶、智能网联

2.1.布局拓展汽车智能产品

公司从座舱域产品起家，逐步向驾驶域、网联域扩展。

（1）产品扩展：

年公司布局了座舱域的信息娱乐系统及空调控制器、显示模组及系统、液晶仪表，驾驶域的全自动泊车系统；

年在原有产品的基础上新布局了智能座舱产品，以及驾驶域领域的T-box、度高清环视系统、驾驶员检测系统、自动驾驶域控制器、毫米波雷达、V2X产品；

年新增加了智能网联领域整车级OTA、车联网平台、网联软件系统；

年增加了智能网联领域的整车级网络安全；

（2）客户积累：

公司在座舱域产品方面积累了一汽丰田、长城汽车、吉利汽车等客户，21年显示模组及系统业务突破了东风日产、小鹏，液晶仪表获得了比亚迪吉利等公司定点，第三代座舱产品获得了长城汽车、广汽埃安等多家主流自主品牌定点；在驾驶域产品方面积累了蔚小理等客户；在智能网联方面获得了日系车厂订单。

（3）订单合同：

-年公司分别获得新项目订单年化销售额超过70、70、70亿元，年超过亿元，同比增长超过80%，考虑到项目周期多为2-3年，预计将会为-年业绩增长奠定基础。（年化销售额：新订单总额平均到项目生命周期每年的金额）

年公司智能座舱类获得年化销售额为80亿的新项目，智能驾驶业务获得年化销售额超过40亿元的新项目订单。

软硬结合布局，产品广度国内Tier1中居前。

公司集中布局感知层，产品涵盖摄像头、毫米波雷达、地图定位和V2X。并且算法场景方面涵盖高速、城市和泊车。和国外Tier1相比公司有所不足，博世等厂商布局有激光雷达，还涵盖有决策层、执行层产品。和国内头部Tier1厂商对比，公司在算法场景方面，感知层硬件方面布局明显更广泛。

2.2.角逐自动驾驶域控制器

作为自动驾驶算力支撑，域控制器是Tier1争相角逐之地。电子电气架构是汽车智能化的骨架，三电系统的引入叠加OTA升级的需求驱使架构由分布式向集中式演化。这种演化核心便是将算力集中部署，自动驾驶域控制器作为自动驾驶域的核心算力支撑应运而生。智能驾驶是汽车智能化的杀手级应用，其算力支撑的域控制器作为切入口成为众多厂家竞相争夺的对象。

整车厂、科技企业、本土Tier1、海外Tier1多方角逐，本土Tier1具备较强竞争力。

整车厂入局在于追求更高的自研比例，中短期来看还是得借助行业经验丰富的传统Tier1，长期来看，绝大多数主机厂来说绕开Tier1是不经济的。科技企业会影响车企品牌独立和强化，且不利于车厂积累核心技术优势。

随着Tier1职能从全栈整合走向定制开发，海外Tier1优势减弱。本土Tier1在OTA趋势和疫情之下扩大了本地服务的灵活性优势。

3.座舱域驾驶信息系统面临两个维度高端化机遇

3.1.驾驶信息产品渗透率有待提高

汽车座舱高端化趋势明显。高端化主观上体现为用户对智能座舱配置意向偏向正面，IHSMARKIT调查显示，78.7%用户认为智能座舱是必购配置或者会极大提升购买兴趣；客观上体现为单车屏幕配备数量上升，从年0.8片/车上升至年1.8片/车，此外客观上还体现为屏幕平均尺寸的上升，从特斯拉的ModelS开始，兴起车内中控屏幕变大的热潮。

高端化快速提升座舱智能，驾驶信息渗透率偏低有望迎来成长。

在座舱域驾驶信息显示产品方面，液晶仪表对机械仪表的替代是高端化的第一重表现。

据IHSMarkit数据，在高端化驱动之下，国内市场智能座舱产品整体渗透率预计将从年的35.30%上升至年的75.90%。

液晶仪表盘年渗透率仅为30%，和传统智能硬件前座中控屏80%渗透率对比相对偏低，而且液晶仪表盘12-18,18-25中高端价位的车型渗透率明显高于5-8,8-12万中低端价位。

这种总量和结构的不均有望随着座舱智能加速，以及仪表盘规模经济带来成本下降向低端车型渗透而有所改观。

3.2.“四屏互动”“双联屏”新品，高端化有望驱动量价提升

公司驾驶信息产品包含单品R2平台和集成产品3.0平台，拥有较多合作伙伴和客户。公司驾驶信息产品的单品虚拟汽车仪表R2平台，和中科创达是合作伙伴，其客户池包含一汽、丰田等众多厂商。集成产品车载显示系统领域智能驾驶舱3.0平台实现多屏互动，包括集成控制面板，合作伙伴包括黑莓QNX，客户及适用车型包括长安CS75plus、理想ONE、天际ME7车型。

大屏、多屏化趋势之下，公司推出四屏互动、双联屏新品。

大屏、多屏化是高端化的第二重表现，在大屏化和多屏化的趋势之下，公司推出四屏互动产品，该产品采用了“四屏双系统”，四块屏幕分别为“中控屏+副驾娱乐屏+数字仪表屏+功能控制屏”，双系统分别指娱乐功能使用的安卓车规级操作系统和驾驶辅助和控制采用的Linux系统，公司四屏互动产品搭载高通骁龙在理想ONE上配套量产。此外，公司所产双联屏产品在长安CS75PLUS车型上适配，也受到

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