超微（AMD）第四季财报表现优于预期，预估PC和服务器需求在今年下半年见底，而服务器将成为今年增长动能。美系外资认为，ABF载板需求会从今年中恢复，另受益于于AI、HPC、云计算升级，未来几年需求有望持续上升，因此维持欣兴“买入”评级，目标价元。

AMD认为数据中心和服务器需求今年增长最强劲，意味着ABF载板需求提升，不过AMD发现云计算客户库存水准增加，恐致上半年云计算服务器需求减弱，待下半年开始恢复。美系外资认为，ABF载板可能也是如此，不过随着市场需求正常化和平台升级带来强劲需求，下半年将恢复快速。

AMD看到通信和车用需求持续强劲，并预估AI将成为业务长期增长的主要动能。美系外资指出，通信和车用正好是ABF载板的关键应用，而AI要求高运算能力，所以会有改善ABF载板需求出现，此外，随着AI导入通信、车用、智能制造、医疗等非运算终端市场，有望带动整个ABF市场规模。

美系外资预计，今年中起，欣兴将受益于更好的PC/服务器环境，以及AMD带来的强劲需求，及英特尔的新产品升级需求，加上更多客户采用新平台等，对ABF市场的长期前景保持乐观，尽管近期终端市场疲软，但强劲的CPU升级应带动每片IC的ABF含量增加，所以维持对欣兴买入评级，目标价元。

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